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　　nb88新博官网NB88新博下载中心ღ✿ღ✿，nb88新博app登录ღ✿ღ✿。nb88新博官方网站ღ✿ღ✿，新博2(中国)创新平台科技有限公司ღ✿ღ✿，新博2官方网站nb88新博(中国)官方网站ღ✿ღ✿，华金证券股份有限公司李宏涛近期对新劲刚进行研究并发布了研究报告《业绩稳健增长ღ✿ღ✿，受益国防信息化+卫星景气度提升》ღ✿ღ✿，本报告对新劲刚给出增持评级ღ✿ღ✿，当前股价为19.8元ღ✿ღ✿。

　　事件ღ✿ღ✿：2024年4月25日ღ✿ღ✿，新劲刚发布2023年度报告和2024年一季度报告ღ✿ღ✿，2023年公司实现营业收入5.11亿元ღ✿ღ✿，同比增长18.75%ღ✿ღ✿，实现归母净利润1.39亿元ღ✿ღ✿，同比增长5.83%ღ✿ღ✿；2024Q1ღ✿ღ✿，公司实现营业收入1.31亿元ღ✿ღ✿，同比增长11.05%ღ✿ღ✿，实现归母净利润0.41亿元ღ✿ღ✿，同比增长15.63%ღ✿ღ✿。

　　业绩稳健增长ღ✿ღ✿，2024Q1毛利率持续改善ღ✿ღ✿。报告期内ღ✿ღ✿，公司集中资源聚焦于“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”的布局和发展ღ✿ღ✿。2023年公司实现营业收入5.11亿元ღ✿ღ✿，同比增长18.75%ღ✿ღ✿，实现归母净利润1.39亿元ღ✿ღ✿，同比增长5.83%ღ✿ღ✿，业绩持续稳健增长ღ✿ღ✿，同时ღ✿ღ✿，公司持续加大股东回报ღ✿ღ✿，积极提升投资者的获得感ღ✿ღ✿，推出了10派1元（含税）的年度分红预案ღ✿ღ✿，合计派发现金红利人民币2484.25万元ღ✿ღ✿。2024Q1ღ✿ღ✿，公司实现营业收入1.31亿元ღ✿ღ✿，同比增长11.05%ღ✿ღ✿，实现归母净利润0.41亿元ღ✿ღ✿，同比增长15.63%ღ✿ღ✿，毛利率63.64%ღ✿ღ✿，同比增3.95%ღ✿ღ✿，净利率32.62%ღ✿ღ✿，同比增7.13%ღ✿ღ✿，销售费用ღ✿ღ✿、管理费用ღ✿ღ✿、财务费用总计1348.55万元NB88新博APP下载中心ღ✿ღ✿，三费占营收比10.31%ღ✿ღ✿，同比减10.45%ღ✿ღ✿。

　　“电子+材料”双轮驱动成长ღ✿ღ✿，收购仁健微波完善产品矩阵ღ✿ღ✿。2023年公司业务实现“特殊应用电子+特殊应用材料”双轮驱动ღ✿ღ✿。新劲刚旗下的全资子公司宽普科技深耕于射频微波领域ღ✿ღ✿，致力于以最优的射频微波发射解决方案和产品为国内特殊应用领域客户提供配套ღ✿ღ✿，是国内特殊应用射频微波发射领域的领先企业ღ✿ღ✿。2023年6月ღ✿ღ✿，公司圆满完成了对仁健微波60%股权的收购ღ✿ღ✿，持续拓宽特殊应用射频微波价值链ღ✿ღ✿，仁健微波是国内领先的微波频率源专业厂商ღ✿ღ✿，在信道产品领域亦有长期的积累ღ✿ღ✿。通过宽普科技和仁健微波在技术和市场资源上的有效协同和整合ღ✿ღ✿，公司由原来的发射端产品为主拓展到频率源和接收端产品ღ✿ღ✿，逐步形成频率源ღ✿ღ✿、发射ღ✿ღ✿、接收等全面技术和产品能力ღ✿ღ✿，同时公司产品的应用领域也将得到进一步拓展国内一卡二卡三2020视频ღ✿ღ✿。此外ღ✿ღ✿，公司的特殊应用材料业务的经营主体为子公司康泰威NB88新博APP下载中心ღ✿ღ✿，其在特殊应用材料领域取得了积极进展ღ✿ღ✿。

　　民用场景延伸有望带动新需求ღ✿ღ✿，募资扩产射频微波业务国内一卡二卡三2020视频ღ✿ღ✿。除军工领域外ღ✿ღ✿，射频微波技术亦广泛应用于国产大飞机ღ✿ღ✿、卫星互联网ღ✿ღ✿、智能驾驶ღ✿ღ✿、无人装备等特殊应用领域ღ✿ღ✿，其快速发展极大丰富和拓展了射频微波业务的市场空间ღ✿ღ✿。根据YoleDevelopment预测ღ✿ღ✿，2025年全球移动射频前端市场规模有望达到228亿美元ღ✿ღ✿，其中ღ✿ღ✿，射频功率放大器模组市场规模预计将达到89.31亿美元ღ✿ღ✿，分立射频开关和LNA市场规模预计将达到16.12亿美元ღ✿ღ✿，连接SoC芯片的市场规模预计将达到23.95亿美元ღ✿ღ✿。需求释放有望为公司带来新的市场机遇ღ✿ღ✿。此外ღ✿ღ✿，2023年公司完成募资2.46亿元NB88新博APP下载中心ღ✿ღ✿，其中1.72亿元将用于“射频微波产业化基地建设项目”ღ✿ღ✿，预计项目建设期为24个月ღ✿ღ✿，用于新劲刚公司及其子公司宽普科技NB88新博APP下载中心ღ✿ღ✿，从事射频微波功率放大及滤波ღ✿ღ✿、接收ღ✿ღ✿、变频等相关电路模块ღ✿ღ✿、组件国内一卡二卡三2020视频ღ✿ღ✿、设备和系统的设计ღ✿ღ✿、开发ღ✿ღ✿、生产和服务ღ✿ღ✿，本次募投项目为对公司原有产能的补充ღ✿ღ✿，有望满足市场长期增长的需求ღ✿ღ✿。

　　数据链射频前端技术领先ღ✿ღ✿，国防信息化叠加卫星景气有望受益ღ✿ღ✿。2024年4月19日ღ✿ღ✿，中国人民解放军信息支援部队成立ღ✿ღ✿，信息支援部队是全新打造的战略性兵种ღ✿ღ✿，是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑ღ✿ღ✿，对推动国防信息化ღ✿ღ✿、现代化建设具有重要意义ღ✿ღ✿。子公司宽普科技在原有优势UVღ✿ღ✿、L频段产品的基础上ღ✿ღ✿，不断向Cღ✿ღ✿、Sღ✿ღ✿、X乃至Kaღ✿ღ✿、Ku等更高频段产品发展并取得进展ღ✿ღ✿，在特殊应用通信数据链射频前端领域处于行业领先地位ღ✿ღ✿，将长期受益于信息化建设ღ✿ღ✿、武器装备更新换代和国产化进程ღ✿ღ✿。2023年11月24日国内一卡二卡三2020视频ღ✿ღ✿，子公司宽普科技收到特殊机构客户的《关于下发2024年-2025年度部分型号项目生产任务需求的通知》ღ✿ღ✿，涉及的采购合同总金额约为3.25亿元（含税）ღ✿ღ✿，占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的75.51%ღ✿ღ✿，受益行业需求逐步复苏国内一卡二卡三2020视频ღ✿ღ✿，预计对公司未来年度营业收入和营业利润产生积极影响ღ✿ღ✿。同时ღ✿ღ✿，随着国内卫星互联网建设的不断加速ღ✿ღ✿，作为军事通信卫星的重要配套产品射频功放组件有望获得广阔的市场ღ✿ღ✿，公司的特殊应用射频微波产品作为信息化装备的重要部分将充分受益ღ✿ღ✿。

　　投资建议ღ✿ღ✿：公司长期聚焦于“特殊应用领域电子业务”和“特殊应用领域材料业务”的布局和发展ღ✿ღ✿，是通信数据链射频端领先企业ღ✿ღ✿，看好公司长期价值ღ✿ღ✿。考虑到公司新业务布局变化ღ✿ღ✿，我们调整盈利预测ღ✿ღ✿，预计公司2024-2026年实现营业收入6.40/7.87/9.59亿元（24-25年预测前值为6.53/8.03亿元）ღ✿ღ✿，同比增长25.3%/22.9%/21.9%ღ✿ღ✿，归母净利润分别为1.92/2.43/3.02亿元（24-25年预测前值为1.98/2.47亿元）ღ✿ღ✿，同比增长37.8%/26.7%/24.5%ღ✿ღ✿，对应EPS为0.77/0.97/1.21元ღ✿ღ✿，PE为25.8/20.4/16.4ღ✿ღ✿，维持“增持”评级ღ✿ღ✿。

　　风险提示ღ✿ღ✿：募投资金收益不及预期NB88新博APP下载中心ღ✿ღ✿，业务拓展不及预期ღ✿ღ✿，项目交付ღ✿ღ✿、验收及回款进度不及预期ღ✿ღ✿，合同落地及执行的不确定性风险ღ✿ღ✿。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算ღ✿ღ✿，华金证券李宏涛研究员团队对该股研究较为深入ღ✿ღ✿，近三年预测准确度均值为68.04%ღ✿ღ✿，其预测2024年度归属净利润为盈利1.98亿ღ✿ღ✿，根据现价换算的预测PE为25.06ღ✿ღ✿。

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　　证券之星估值分析提示新劲刚盈利能力一般ღ✿ღ✿，未来营收成长性一般ღ✿ღ✿。综合基本面各维度看ღ✿ღ✿，股价偏高ღ✿ღ✿。更多

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